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投资渠道进一步拓宽 外资加仓中国债券快马加鞭

来源:上海证券报 2019-06-06 15:02:07

无惧市场波动,境外机构再次向人民币资产投出信任票。中央国债登记结算有限责任公司(下称中央结算公司)最新数据显示,截至今年5月末,境外机构持仓中国债券规模达1.61万亿元,创历史新高,同比增长28.73%;当月净增持766.49亿元,为今年以来最大单月增持规模。

债券通项下,外资5月通过该渠道净买入中国债券522.4亿元,环比增长46.74%。债券通当月交易量大增三成,共计成交1586.4亿元。无论是月度还是日均交易量,均刷新债券通上线以来的历史纪录。

这是中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数(下称彭博指数)后的第二份外资持仓“成绩单”,外资稳步加仓趋势明确。同时,人民银行6月5日宣布,人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点地区扩大到荷兰,投资额度为500亿元人民币,意味着外资投资人民币资产渠道进一步拓宽。

5月境外机构净增持规模创年内新高

伴随中国债市与国际市场的深度交融,中国债市的投资价值得到进一步挖掘,市场流动性也受到持续提振。

中央结算公司数据显示,截至今年5月末,境外机构中国债券持仓规模达1.61万亿元,环比增长5%,当月净增持766.49亿元,刷新今年以来最大增幅。值得注意的是,5月境外机构中国债券增持量超越了证券公司和保险机构,仅次于商业银行及非法人产品(广义基金)。具体来看,在银行分类中,仅次于全国性商业银行。

中国债券受境外机构热捧,还体现在新的投资者不断涌入。债券通渠道下,5月共有108 家境外机构投资者新增入市,截至5月31日,总数达947 家。同时,债券通还迎来了首批泰国投资者,范围扩展至全球28个国家和地区。

综合中央结算公司及债券通的数据来看,中国国债仍是外资最青睐的券种,原因在于其较高的回报和相对温和的波动率。

施罗德投资管理团队认为,与境外主流国债相比,中国国债收益率水平和期限利差仍处于较高水平。随着中国债券被纳入国际指数,境外投资者对中国利率债的配置需求预计仍将上升。瑞银证券同样认为,未来中国债券加入国际指数带来的投资需求仍将持续。

投资通道进一步拓宽

事实上,近年来人民币债券在国际市场上的“魅力四射”,与监管部门努力拓宽外资进入渠道密不可分。

6月5日,人民银行发布公告称,经国务院批准,RQFII试点地区扩大到荷兰,投资额度为500亿元人民币。人民银行方面表示,此举有利于拓宽境外投资者人民币资产配置渠道,扩大境内资本市场对外开放。

近年来,人民币资本项目下的开放进展明显,中国债券市场已经实现了面向境外投资者的全面开放。合格境外机构投资者(QFII)、RQFII投资额度逐步提升,QFII由2003年的3.5亿美元批准额度,提高到2019年5月末的1057.96亿美元累计批准额度。

投资通道的持续改善,为外资持续加码中国债券提供便利。而中国债市与国际接轨,则吸引更多主动资金流入。

汇丰银行预计,根据中国债券纳入彭博指数的最终配置权重测算,或将带来1500亿美元的资金流入。除此之外,花旗富时全球政府债券指数(WGBI)已将纳入中国债券提上日程,摩根大通全球新兴市场多元化债券指数(GBI-EM GD)也对其跃跃欲试。当前外资增持中国债券正驶入“快车道”。

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